门票降价，游客爆满，黄山旅游却高兴不起来

假期出门旅游，已经成了越来越多人的度假方式，把繁重的工作抛之脑后，沉浸在大美的河山中，整个人也会得到极大的放松。难怪古人也有“久在樊笼里，复得返自然”的感慨。

随着国内旅游市场的蓬勃发展，旅游人数也呈现爆发式增长，每年的十一黄金旅游周，都能看到各大景区被游客挤爆的新闻，比如长城、西湖、故宫、趵突泉、乌镇等。甚至有人调侃，假期也应该限行，单眼皮白天出游，双眼皮晚上出游。去年国庆期间，黄山景区就出现了游客爆满滞留的情形，那么黄山旅游景区真的赚钱么，一起往下看。

一、旅游行业持续增长，铁路扩张是关键之一

近几年来，我国旅游业发展十分迅速，对消费的拉动作用越来越明显。2014年我国旅游业实现收入刚超过3万亿元，到2018年增长到了近6万亿元，四年间翻了一倍。

旅游业收入占我国GDP的比重也在不断的提升，从2014年的10.39％，提升到了2018年的11.15％，旅游业在经济中的作用日益凸显。

那么，旅游业持续增长的原因是什么呢？人民生活水平的提升，导致消费观念的转变是因素之一，另一个重要的因素就是四通八达的铁路网的建设。随着我国铁路建设的提速，特别是高铁的建设，极大的方便了人们的出行。现在早上在广州吃个早茶，下午在北京吃个烤鸭，已是很平常的事情。

最新统计数据显示，2012我国高铁运营里程还不到1万公里，2018年高铁运营里程达到了2.9万公里，全年高铁新增通车里程达到4100公里，同比增长87.90%。根据《中长期铁路网规划》提出的目标，我国高铁里程到2025年达到3.8万公里，到2030年高铁里程达到4.5万公里。所以，四通八达的铁路网，把游客远远不断的送到了各大景区，这对旅游业的贡献是相当大的。

二、黄山年年爆满，但公司业绩增长却靠投资

既然旅游行业增长这么快，黄山景区假期也每次都爆满，那黄山旅游公司的业绩怎么样呢？

黄山是全国首批5A级旅游景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪五绝闻名于世。2016-2019上半年，公司实现营业收入分别为16.7亿元、17.8亿元、16.2亿元和7.3亿元，同比增速分别为0.3%、6.9%、-9.1%和6.8%；实现净利润分别为3.5亿元、4.1亿元、5.8亿元和1.7亿元，同比增速分别为19%、17.6%、40.7%和-23.2%。

通过上面的数据我们可以发现两个问题，第一个就是，在旅游行业发展迅猛，公司景区经常爆满的情况下，公司的营收却几乎雷打不动，实在是有点尴尬。这主要原因就是，尽管我国游客数量每年增长很快，但几乎都集中在假期，而黄山景区容量有限，即使每年爆满增量也很少。

另外，公司为了能稳定住现在的营收，也是下了血本，公司先后赴德国、英国、美国等客源市场开展文化旅游宣传和专业推广活动，亮相美国纽约时报广场、纳斯达克大屏、英国伦敦特拉法加广场。导致2018年黄山旅游销售费用支出超一亿元，暴涨近三倍。

第二个问题就是，营收几乎不增长，但公司净利润却在2017、2018年出现了大幅增长，这又是为何？

通过仔细研究公司年报，我们发现了其中的玄机。2016到2018年，黄山旅游扣除非经常性损益的净利润分别为3.28亿元、3.46亿元和3.42亿元，可见，公司2018年在主营业务上实现的净利润增长竟然是负的。

继续探究我们发现，公司净利润增长的原因在于投资收益。2012年黄山旅游参与华安证券的增资，公司以1亿元取得华安证券2.76%的上市股份。2017年公司减持华安证券1000万股，取得5240万元收益。2018年公司减持华安证券4900万股，取得19727万元收益。黄山旅游当前仍持有1.13%的华安证券股份。

所以，公司净利润在2017以及2018年能有大幅的增长，有赖于减持华安证券取得的收益。而2019年上半年公司净利润大幅下滑，就是因为没有减持。

三、总结

在旅游行业火热的同时，黄山旅游却只能靠着巨额的广告推广来稳住营收，靠减持股票来增加净利润，让业绩看起来还算亮眼。但股份总有减持完的一天，公司业绩也将归于平淡，到时候如何运作，考验管理者的智慧。看到这里，还不趁假期去黄山，给公司贡献一下营收！

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